Evolución principales índices:
Evolución tipos de interés a diez años:
Evolución sectorial Stoxx 600 semanal:
Evolución sectorial Standard&Poors
Evolución tipos de cambio:
“Si estás jugando al póquer y no sabes quién es el tonto de la mesa, entonces eres tú”
Los mercados de un vistazo.
Comenzamos la semana con escasa actividad bursátil (el mercado londinense estuvo cerrado ayer), con unos índices que acabaron de manera mixta y sin grandes sobresaltos: Eurostoxx50 +0,2%, Ibex35 +0,7%, S&P500 +0,05% y Nasdaq +0,18%. Las grandes emisiones de deuda corporativa previstas para esta semana (35,000 Millones de dólares) hicieron que la TIR de los bonos repuntaran en EE.UU (bono americano a 10 años +6 puntos básicos hasta el 3,49%) contagiando a la renta fija europea (Bund alemán +3 puntos básicos hasta el 2,31%). En este sentido, tampoco no ayudaron los comentarios de Knot, consejero del Banco Central Europeo, en los que volvió a insistir en que nuevas subidas de tipos serán necesarias a la vista de los elevados niveles de inflación.
Con todo, los mercados están con la mirada fija en varios puntos:
1.- Datos de inflación en EE.UU que conoceremos este miércoles y que prevén un IPC general estancado en el 5% y una inflación subyacente bajando levemente hasta el 5,4%. Cualquier cifra más elevada de estos niveles, provocarán nerviosismo en los mercados y una vuelta a las dudas sobre la política monetaria de la Fed.
2.- Crisis de confianza en el sector bancario estadounidense.Bajo nuestro punto de vista, la SEC debería actuar e impedir que los Hedge Funds “campen por sus anchas” poniéndose cortos en ciertos valores y provocando el pánico. La metodología de este tipo de fondos es fácil y no necesitan invertir grandes cantidades de dinero obteniendo jugosos beneficios.
También es destacable la encuesta que conocimos ayer sobre el estado de crédito en EE.UU y que realiza la Fed. Se constata que las condiciones de crédito comerciales, industriales e inmobiliario se están endureciendo. Es evidente que uno de los objetivos de la política monetaria de la Fed es la contracción del crédito con el objetivo de luchar contra la inflación. Habrá que ver si no se les puede ir de las manos provocando una recesión.
3.- Reunión hoy del presidente de los EE.UU., Biden, con los líderes del Congreso para tratar el techo de deuda. La fecha límite para llegar a un acuerdo es el 1 de junio. Hasta ahora, el tema no ha sido tomado en serio por unos inversores, acostumbrados a que a última hora los congresistas den “una patada a seguir”. Veremos.
Por último, no debemos dejar de comentar los resultados empresariales que estamos conociendo y que siguen mostrando fortaleza. Así, las 431 compañías que han presentado resultados en el Standard&Poors arrojan una caída de beneficios del 3,6% frente al 8,2%, siendo el 78% de los beneficios mejores de lo previsto por el consenso.
En Europa, concretamente en el Stoxx600, los beneficios se han incrementado un 19% de media, muy influenciados por la brillante evolución de los bancos. El porcetanje de beneficios que baten expectativas alcanza el 64,5%.
Cuidado con los niveles de deuda en EE.UU.
Expectativas de inflación EE.UU.
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