Comentario de Mercados |
18 Abril 2023

Evolución principales índices:

Evolución tipos de interés a diez años:

Evolución Sectorial Stoxx 600 semanal:

Evolución sectorial Standard&Poors:

Evolución tipos de cambio:

“Esta vez es diferente. Esta es una de las frases que más dinero ha hecho perder a lo largo de la historia”

Sesión la de ayer diametralmente opuesta en Europa y Estados Unidos. Mientras que en el primer caso las bolsas fueron de más a menos, con los bancos desinflándose según transcurría la jornada, Wall Street fue de menos a más y acabó con ligeras subidas. Por su parte, los bonos cedieron terreno en ambas regiones, lo que conllevó un sensible repunte de sus rendimientos.

Con todo, ayer volvió a marcar el paso a los mercados los tipos de interés. Y es que durante la jornada se dieron a conocer sendas encuestas entre economistas en las que éstos apostaban mayoritariamente por nuevas alzas en los tipos oficiales, tanto en EEUU, donde esperan que la tasa terminal media se sitúe en el 5,125%, lo que supone sólo una nueva alza de 25 puntos básicos por parte de la Reserva Federal, como en la Eurozona, en donde los analistas apuestan porque el BCE incremente sus tasas en 75 puntos básicos más. Además, y este es el punto que “menos gustó” a los inversores, los economistas esperan que ambos bancos mantengan sus tasas a niveles elevados durante un tiempo, al menos durante lo que resta de ejercicio.

Por lo demás, ayer varios bancos regionales estadounidenses dieron a conocer sus resultados trimestrales, siendo la reacción de los inversores positiva. Parece que, en general, el mercado ha dado por superada la crisis de confianza generada por el SVB. De hecho, el índice que mide la volatilidad de los mercados en EE.UU, el VIX, se situó en el día de ayer en 17 puntos, siendo su nivel más bajo en los últimos tres años y que refleja la tranquilidad en la que estamos instalados.

También, esta madrugada se ha publicado en China el PIB del 1T2023, cuyo crecimiento ha superado con cierta holgura lo esperado por los analistas (4,5% frente al 4% esperado), apuntando a que la recuperación de esta economía, tras la reapertura del país, sigue su curso. Además, también se ha publicado en el país asiático una batería de cifras macroeconómicas, correspondientes al mes de marzo que, en general, han sido positivas, destacando sobre todo la fortaleza mostrada por las ventas minoristas.

Creemos que estos datos van a tener un impacto positivo en diferentes sectores como el del lujo, el del automóvil y algunas empresas industriales.

Por último, hoy atentos a la batería de sresultados que conoceremos en los EE.UU: Bank of America, Goldman Sachs, Jhonson&Jhonson, Netflix o United Airlines. Sin lugar a dudas, marcarán el devenir de los índices.

La bolsa Europea sigue barata frente a la de EE.UU

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