“Solo hay una manera de evitar la crítica: no hacer nada, no decir nada y no ser nadie.”
Los mercados de un vistazo.
Tres meses lleva Trump como presidente de EE.UU. y parece que han pasado tres años. Cada día tiene su afán y ayer le tocó, una vez más, al presidente de la Reserva Federal. Trump lleva un par de días insistiendo que Powell debe ser despedido por negarse a bajar los tipos de interés, advirtiendo del riesgo de desaceleración económica al que se enfrenta EE.UU. En resumen: se cuestiona la independencia de la Fed y los inversores pierden confianza en las instituciones. Lo anterior provocó que los índices estadounidenses bajaran con fuerza (2,5% el Nasdaq y 2,4% el S&P), que dólar se depreciara un 1,1% (ya cotiza a 1,153 respecto al euro) y que la rentabilidad de los bonos repuntara fuerte (caída del precio de la renta fija). Y todo ello mientras las bolsas europeas permanecieron cerradas.
También conocimos el indicador adelantado en EE.UU que se situó en mínimos de 2016 mostrando, una vez más, el deterioro de la confianza en la economía.
Aquí en Europa, el jueves pasado el Banco Central Europeo cumplió con el guion y bajó los tipos de interés de referencia un 0,25% hasta el 2,25%. Christine Lagarde advirtió de que las perspectivas macroeconómicas se están ensombreciendo debido a las tensiones comerciales.
En el plano microeconómico, no debemos de olvidar que estamos en plena campaña de presentación de resultados empresariales y que esta semana coge velocidad de crucero (SAP, General Electric, Nestle, Alphabet, IBM, Sanofi, Unilever, Intel, etc). Hasta ahora, en el Stardard&Poors han presentado 60 compañías con un incremento de los Beneficios del 7,3% frente al 6,7% esperado. El 73% bate expectativas, el 23% decepciona y el resto está en línea. En el trimestre anterior, se esperaba un crecimiento de los beneficios del 7,5% y acabó saliendo un +14,3% (cómo ha cambiado el panorama…). La clave está en conocer las expectativas de las empresas para los próximos trimestres y, por ahora, la palabra más repetida es incertidumbre, viéndose reflejado en recortes de inversiones futuras.
En Europa, dentro del Stoxx600 solo han presentado 31 compañías. Por ahora, el 69% ha batido las previsiones de beneficios, el 23% ha decepcionado y el resto está en línea.
Por nuestro lado, seguimos insistiendo en la precaución y en el aprovechamiento de los momentos de histeria en los mercados para tomar posiciones (o incrementarlas) en compañías que nada tienen que ver con la tensión comercial.
Evolución principales índices:
Evolución tipos de interés a diez años:
Evolución sectorial Stoxx 600 semanal:
Evolución sectorial Standard&Poors:
Evolución tipos de cambio:
Principales datos semanales:
Incertidumbre: El oro en máximos históricos
Los precios de los huevos estadounidenses vuelven a su ser…
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