“Más se pierde por indecisión que por una mala decisión.”
Los mercados de un vistazo.
Como en el cuento de Pedro y el lobo, los mercados respondieron con indiferencia al anuncio de Trump este fin de semana de aplicar, de manera unilateral, unos aranceles del 30% a la Unión Europea y a México. La idea que ha calado entre los inversores es que estos exabruptos (que suelen darse con los mercados cerrados) son más armas de negociación que intenciones reales y que se llegará a un acuerdo antes del 1 de agosto (fecha del comienzo de aplicación). La respuesta moderada de la Unión Europea abona esta idea. Veremos, pero el peligro en los mercados en el caso de que finalmente se cumpla la amenaza se acrecienta debido a que los volúmenes de negociación son bajos en periodo estival.
De esta manera, los índices acabaron cerca de sus máximos del día, recuperándose de las caídas con las que amanecieron. Lo sectores más defensivos (eléctricas, farmacéuticas, alimentación, defensa, telecomunicaciones) fueron los que mejor lo hicieron junto con los bancos. Por el contrario, los más expuestos a los aranceles (automóvil, lujo) no tuvieron su día. En Wall Street, el Nasdaq alcanzó máximos históricos después de cerrar con una subida del 0,27%, acumulando una revalorización del 6,89% en el conjunto del año. Recordemos, que en abril llegó a registrar una caída del 20,7% anual.
En renta fija, estabilidad en los bonos, a la espera de conocer hoy el dato de inflación general y subyacente en los EE.UU. El mercado espera un repunte hasta el 2,6% desde el 2,4% en la general y del 2,9% desde el 2,8% en la subyacente (inflación que no tiene en cuenta alimentos ni energía). La mayoría de los inversores esperan dos rebajas de tipos de interés por parte de la Fed en lo que queda de año, expectativa optimista bajo nuestro punto de vista. El presidente de la Fed ha insistido que a lo largo del verano se verán los efectos en precios de la política arancelaria y que conviene esperar para tomar una decisión.
Por otro lado, comienza la temporada de resultados empresariales de manera más oficial, con los grandes bancos estadounidenses dando a conocer sus cifras. Hoy presentan Citigroup, JP Morgan y Wells Fargo. Se espera que, como en el trimestre anterior, el trading y la banca de inversión sean el motor y les permitan mejorar la retribución al accionista. Recordemos que el mercado espera un aumento de los beneficios del S&P del 4,8% interanual (frente al 13% del primer trimestre).
Por último, esta madrugada conocimos el PIB chino correspondiente al 2o trimestre saliendo algo mejor de lo esperado: 5,2% frente al 5,1%.
Evolución principales índices:
Evolución tipos de interés a diez años:
Evolución sectorial Stoxx 600 semanal:
Evolución sectorial Standard&Poors:
Evolución tipos de cambio:
Principales datos semanales:
Las dimensiones de Nvidia comienzan a ser increíbles, más si se ponen en contexto.
Uno de los grandes beneficiados de la recuperación de los mercados desde abril han sido las criptomonedas.
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