Comentario de Mercados |
30 Enero 2024

“Nunca asciendas a alguien que no ha cometido errores, porque si lo haces, estás ascendiendo a alguien que nunca ha hecho nada”

Los mercados de un vistazo.

Dos son los pilares en los que los mercados están fundamentado sus subidas.

– El primero son los datos macroeconómicos que vamos conociendo (hoy hay varios tanto en Europa como en EE.UU) y que están demostrando que la economía estadounidense está más sólida de lo previsto, dando la razón a todos aquellos que esperaban un aterrizaje suave de la economía frente a una Europa donde las cifras demuestran cierta debilidad. Este último punto es importante y da sentido a las declaraciones de un miembro del Banco Central Europeo, Villeroy, en las que reconocía que se podrían bajar tipos en cualquier momento.

Lo anterior provocó que la rentabilidad de los bonos bajara con cierta fuerza (subida del precio de la renta fija) y que los mercados continuaran con su tono positivo con la tecnología (una vez más) como sector más beneficiado. De hecho, en Europa es el que más ha subido en lo que va de año con un +8,07% de media, mientras que el Nasdaq sigue con su carrera imparable y ya acumula una revalorización del 4,11% anual.

El segundo punto que nos gustaría destacar son los resultados empresariales. En línea con el pasado año, seguimos asistiendo a una clara dicotomía entre los grandes valores y el resto del mercado tanto en EE.UU como, y esto es novedad, en Europa. Así, a diferencia del pasado año en el que la subida de los índices europeos fue más diversificada, en 2024 se está concentrando en una serie de valores con gran peso dentro de los índices: ASML, LVMH, SAP, Nokia, y todo ello gracias a unos excelentes resultados presentados por encima del consenso.

Hoy estaremos muy atentos a la batería de resultados relevantes que conoceremos: Microsoft, BBVA (resultados positivos que han estado bastante en línea con lo esperado por los analistas a nivel margen bruto y a nivel de explotación, y que han superado ligeramente lo estimado a nivel beneficio neto atribuible. La entidad, además, ha anunciado un nuevo plan de recompra de acciones propias y un incremento del dividendo) y Alphabet. Habrá que estar atentos a los comentarios que puedan realizar sobre la evolución de la Inteligencia Artificial ya que esas buenas expectativas sobre este segmento han fundamentado el excelente comportamiento bursátil de la tecnología.

Evolución principales índices:

Evolución tipos de interés a diez años:

Evolución sectorial Stoxx 600 semanal:

Evolución sectorial Standard&Poors

Evolución tipos de cambio:

Principales datos semanales:

¿Está el mercado laboral en EE..UU tan fuerte?

Valoración del Nasdaq (si es que todavía sirve para algo…)

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