“Muchísima gente se ha vuelto pesimista por financiar a optimistas.”
Los mercados de un vistazo.
Lo que en principio iba a ser una jornada de transición, con los ojos de los inversores puestos en las reuniones de los bancos centrales que se desarrollarán esta semana y en las posibles declaraciones sobre aranceles de Trump, se acabó convirtiendo en una pesadilla para el sector de la Inteligencia Artificial.
Y es que la sorpresiva aparición de una empresa china, DeepSeek, que en apenas dos años y con (según ellos) un presupuesto de 6 millones de dólares, han sido capaces de desarrollar una aplicación de IA razonablemente competitiva puso patas arriba al sector. De hecho, en la jornada de ayer Wall Street perdió un billón de dólares en capitalización de los cuales 600,000 millones correspondieron a Nvidia (-16,8%). Lo que se puso en duda ayer, no fue a la Inteligencia Artificial, si no a los proyectos e inversiones necesarias para llevarla a cabo (costes de equipamiento y energía). De hecho, el mercado también castigo a empresas energéticas, constructoras e inmobiliarias que han apostado por los centros de datos.
La verdad, es que esto es lo más parecido a un cisne negro, aunque creemos que es necesario conocer más datos sobre DeepSeek y la escalabilidad de su modelo. De confirmarse, esto podría acelerar la inversión en IA más allá de los hiperescaladores y generar un modelo de reemplazo potente en electrónica de consumo (ayer APPLE lo hizo muy bien).
Con todo, habrá que ver los comentarios de las empresas implicadas (muchas de ellas publican resultados esta semana: Intel, Microsoft, Apple, Meta, etc) y, sobre todo, de la Administración Americana que hace apenas 3 días se había comprometido a invertir 500,000 millones de dólares en IA. Nuestra opinión, es que no se van a quedar de brazos cruzados y menos con un competidor de origen chino.
Por lo demás, ayer la renta fija sí funcionó como refugio ante los inversores que huían de la renta variable. De esta manera, el Bono americano a 10 años se gue al 4,53% (-9 pb) y el Bund alemán al 2,53% (-4pb). Recordamos que las bolsas chinas y coreanas se mantienen cerradas por la celebración del Nuevo Año Lunar.
Evolución principales índices:
Evolución tipos de interés a diez años:
Evolución sectorial Stoxx 600 semanal:
Evolución sectorial Standard&Poors:
Evolución tipos de cambio:
El oro sigue brillando
Principales datos semanales:
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