“El hombre sabio querrá estar siempre con quien sea mejor que él.”
Los mercados de un vistazo.
Sorprendentemente, los mercados se vieron ayer sacudidos por las medidas arancelarias que Donald Trump anunció que iba a aplicar tanto a Méjico como a Canadá con fecha de este martes. Y decimos sorprendentemente porque, desde hace ya unas semanas, la administración Trump había hecho públicas, con total exactitud (fecha y porcentaje), la aplicación de dichas medidas. Se vuelve a constatar que los inversores no reaccionan a las noticias hasta que éstas están encima.
Las fuertes pérdidas con las que los índices comenzaron la jornada se moderaron al conocerse que tanto Méjico como Canadá se había comprometido con el presidente Trump a enviar más efectivos militares a sus fronteras para controlar la inmigración ilegal y el tráfico de drogas (especialmente el fentanilo), consiguiendo así una moratoria de un mes. Arena de otro costal es China, donde sí se han empezado a aplicar a partir de hoy los aranceles del 10% en todos sus productos. El país asiático ha respondido con la imposición de un 15% de impuestos a GNL y carbón y del 10% al crudo y otros productos procedentes de EE.UU. Se constata que ambos países, por ahora, están tratando de contemporizar una posible guerra comercial y se dan tiempo para negociar.
Lo que está claro es que, por ahora y en un escaso periodo de tiempo, a Donald Trump su posición de fuerza le está sirviendo para conseguir algunas de las promesas realizadas en la campaña electoral: control de fronteras, Dinamarca abierta a negociar una mayor influencia estadounidense en Groenlandia, Panamá ha dado la espalda a los acuerdos con China y la eurozona dando mayor margen a los países para endeudarse con fines armamentísticos.
Con todo, los sectores más castigados en la jornada de ayer fueron, como no podía ser de otra manera, los más expuestos a las políticas arancelarias de Trump: cíclicos y especialmente el sector de autos y autopartes, que producen una parte importante de sus componentes en Méjico (ver gráfico adjunto en página 4) y materias primas. En el lado contrario se situaron aquellos que generan una parte importante de su producción en suelo estadounidense.
El dólar se revalorizó con fuerza, mientras que el petróleo moderó sus alzas al final del día (en la medida en que se llegaba a un acuerdo para posponer los aranceles a 1 Canadá).
Y aunque pasó desapercibido, en la jornada de ayer conocimos el dato de IPC de la Eurozona, que salió por encima de lo esperado, 2,5% frente al 2,4% previsto, siendo el cuarto mes consecutivo de subida. La previsión es que a medida que avance el año, el efecto base de la energía se vaya diluyendo.
Y, por último, y aunque parezca se nos haya olvidado, estamos en plena campaña de presentación de resultados. Hoy estaremos atentos a los de Intesa, UBS y Alphabet. Recordemos que, por ahora. En el S&P500 han presentado 179 empresas, estando el 78% por encima de lo esperado por el mercado. El crecimiento en beneficios es del 7,35%. En el Stoxx600, la cifra de sorpresas positivas se reduce al 51% con 66 empresas habiendo presentado resultados (a fecha 3 de febrero).
Evolución principales índices:
Evolución tipos de interés a diez años:
Evolución sectorial Stoxx 600 semanal:
Evolución sectorial Standard&Poors:
Evolución tipos de cambio:
El comercio exterior impacta menos del 30% del PIB de EE.UU. Trump juega con ventaja.
Principales datos semanales:
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