Renta fija: claves para navegar en un escenario turbulento
En el webinar de EFPA España, David Ardura, director de Inversiones de Finaccess Value, explicó por qué la renta fija vuelve a ser atractiva. La inteligencia artificial, la inflación, las tensiones geopolíticas y el creciente endeudamiento público presionan los tipos de interés al alza, y eso ha devuelto rentabilidad a los bonos.
Estas son algunas de sus ideas principales:
- La deuda pública ya descuenta un escenario exigente. Ahí puede haber oportunidades, sobre todo en emisores de mayor calidad, como Alemania.
- El crédito corporativo muestra más complacencia, con diferenciales en mínimos de los últimos 30 años, así que ofrece menos recorrido.
- El carry (la rentabilidad que genera la cartera) debe tener un papel central, combinado con una sensibilidad controlada a los tipos y vencimientos relativamente cortos.
- Como nadie sabe qué escenario se dará, lo importante es construir carteras resistentes y con asimetría: más escenarios favorables que desfavorables.