“La inflación es como el pecado; cada gobierno la denuncia, pero cada gobierno la practica.”
Los mercados de un vistazo.
La sesión de ayer en Europa estuvo marcada, sin lugar a duda, por los “profit warning” (revisión a la baja de beneficios) que presentaron Volkswagen (el segundo en los últimos tres meses), Stellantis y Aston Martin. Como no podía ser de otra manera, el sector del automóvil experimentó grandes caídas (Stellantis -14%, Aston Martin -20%, Volkswagen -2%, Porsche -2,9%, Mercedes -2,4%). Y es que, desde hace varios meses la alta competencia del automóvil chino, la menor demanda y la hilarante transición hacia el coche eléctrico establecido por Bruselas, están complicando, y de qué manera, las perspectivas del sector.
A lo anterior se unió la confirmación realizada por el gobierno de Francia de subir los impuestos a aquellas compañías que facturen más de 1,000 millones de euros e hizo que el mercado francés fuera el peor de entre sus comparables (-2%). Esto viene a confirmar la inercia con la que se están moviendo la mayoría de los países a nivel global: poco recorte de gasto público y seguir “ordeñando” a los ciudadanos y empresas a través de impuestos para tratar de rebajar los elevados déficits públicos.
Para terminar con Europa, debemos destacar que los valores enmarcados en sectores defensivos tuvieron un comportamiento menos malo que el resto del mercado. No debemos de olvidar que la debilidad de la economía europea (especialmente de Alemania) unido a la perspectiva de que la inflación vuelva a bajar a principios del año que viene, abre la puerta a que el BCE continúe con la senda de bajada de tipos en las próximas reuniones.
Por otro lado, Wall Street volvió a desmarcarse de Europa y acabó el día con ligeras subidas (+0,42% S&P y +0,38% el Nasdaq). Las declaraciones del presidente de la Fed en el día de ayer en las que prácticamente descartaba una bajada de 0,5% en la próxima reunión, pero dejaba la puerta abierta a dos nuevos recortes de 0,25% de aquí a final de año (recalcó que la Fed no tiene prisa), fueron acogidas, en un primer momento, mal por los mercados de renta variable ya que algunos inversores apostaban por un comportamiento más agresivo. Posteriormente, éstos se recuperaron gracias a las buenas perspectivas macroeconómicas que maneja la Fed para los próximos trimestres.
Con respecto a los datos macroeconómicos de la semana, hay que estar muy atentos a la tasa de paro de EE.UU que conoceremos el viernes, pero servirá hoy como aperitivo las vacantes de empleo (JOLTS) que conoceremos a las 16 horas. También se publica el ISM manufacturero en EE.UU y los datos de inflación de la Eurozona a las 11 horas.
Evolución principales índices:
Evolución tipos de interés a diez años:
Evolución sectorial Stoxx 600 semanal:
Evolución sectorial Standard&Poors:
Evolución tipos de cambio:
La situación macroeconómica europea es delicada
Quizás las medidas en China puedan mejorar algo las perspectivas…
Principales datos semanales:
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