“Aprende cada día, pero especialmente de las experiencias de los demás. Es más barato.”
Los mercados de un vistazo.
Con el mes de junio ya cerrado, conviene hacer una recapitulación de dónde nos encontramos.
Junio ha reforzado el escenario mundial de “soft landing”, con un crecimiento mundial en positivo (aunque algo más moderado), beneficios empresariales más resistentes de lo previsto y con el sector de Inteligencia Artificial actuando, una vez más, como motor de los mercados.
Yendo por partes, los datos que hemos ido conociendo de crecimiento a nivel mundial arrojan una resistencia superior a lo previsto, con una economía de EE.UU. que se mantiene sólida, aunque con unos niveles de inflación por encima del objetivo, lo cual resta urgencia a la bajada de tipos por parte de la Fed (de hecho, en su primera intervención, Kevin Warsh mantuvo un tono más restrictivo de lo previsto).
En Europa, la preocupación se ha trasladado de la inflación al crecimiento, después de conocerse que el IPC general disminuyó al 2.8% desde el 3.2% mientras que la subyacente también bajó al 2.4%. Con todo, el BCE alertó del débil crecimiento y de la moderación del consumo.
En cuanto a resultados empresariales, hemos empezado a conocer algunos del sector tecnológico (Micron Technology, Oracle) que mostraron un fuerte crecimiento, superior a lo previsto por el consenso de analistas, mostrando que el gasto en IA sigue aumentando y que no hay señales de frenazo en “cloud” o centro de datos. Lo que sí está sobrevolando desde hace meses es cierta preocupación sobre las valoraciones que están alcanzando algunas de ellas que hacen que lo inversores exijan más crecimiento futuro y mejores guías, no conformándose con unos buenos resultados trimestrales. Este ha sido el caso de Broadcom y de Samsung esta misma madrugada.
En Europa, el mes ha sido bueno (Ibex35 +6.04%, Stoxx600 +2.51%, Eurostoxx +4.59%, MIB +3.29%) empujado por la tecnología (ASML +24.3%, ASMI +11.36%), el sector bancario, asegurador, ocio y turismo y eléctrico. Esto ha permitido al Ibex35 subir con fuerza y alcanzar máximos históricos. La distensión en el conflicto entre Irán y EE.UU ha sido, sin lugar a duda, decisivo en este comportamiento.
Por último, en la parte de renta fija, el comportamiento ha sido bueno, sobre todo en la parte de crédito, recuperando gran parte del terreno perdido en los últimos meses.
Este comentario de mercados semanal es elaborado por el equipo de análisis de
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