“El fracaso es la oportunidad de empezar de nuevo con más inteligencia”
Los mercados de un vistazo.
Después de una semana pasada en la que los mercados recortaron con cierta contundencia (caídas generalizadas en Europa superiores al 3% y en Wall Street del 1%), la sesión de ayer fue de cierta recuperación. Eso sí, seguimos con unos niveles de negociación muy reducidos y con la sensación de indefinición.
En esta subida de ayer lunes se detectó cierta rotación sectorial, convirtiéndose las empresas tecnológicas en un lastre (los inversores aprovecharon para realizar beneficios ante las fuertes subidas del año y los exigentes múltiplos a los que cotizan). En el otro lado se situaron empresas de menor tamaño, que cotizan con el mayor descuento de los últimos 20 años frente a las “large cap”, y que arrojaron un buen comportamiento. Lo ideal sería que las subidas de las bolsas, sobre todo la americana, comenzaran a ser más generalizadas y no tan concentradas en un puñado de compañías.
Por otro lado, y a la espera de que mañana miércoles se publique el dato de IPC en EE.UU (que marcará, sin lugar a dudas, el devenir de las bolsas), ayer conocimos un informe publicado por la Reserva Federal de Nueva York en el que las expectativas de inflación a 12 meses que barajan los consumidores habían vuelto a reducirse en junio (3,8% vs 4,1% en el informe de mayo) por tercer mes de forma consecutiva, situándose a su nivel más bajo desde el mes de abril de 2021. Sin duda, noticia positiva.
El mercado comienza a descontar que, dando por hecho que la Fed volverá a subir sus tasas de referencia en la reunión que mantendrá la última semana de julio (días 25 y 26), éste puede ser su último movimiento. Y ello a pesar de que muchos miembros del comité, como ayer hicieron las presidentas de las Reservas Federales de San Francisco y de Cleveland, siguen insistiendo en que la Fed deberá seguir subiendo sus tasas de interés de referencia dada la fortaleza del mercado laboral y con el objetivo de rebajar la inflación al 2% si bien es verdad que las declaraciones de ambas no fueron tan contundentes como en ocasiones precedentes.
Por lo demás, seguimos a la espera del comienzo de la temporada de presentación de resultados que empezará, de manera oficiosa, el viernes con los bancos a la cabeza: JPMorgan, Citigroup y Wells Fargo. Veremos cómo han evolucionado los márgenes y, sobre todo, las ratios de mora.
Por último, esta madrugada conocimos las intenciones del Gobierno de China de ayudar al sector inmobiliario, uno de los que más dudas ha generado en los últimos tiempos, mediante un paquete de medidas.
Evolución principales índices:
Evolución tipos de interés a diez años:
Evolución sectorial Stoxx 600 semanal:
Evolución sectorial Standard&Poors
Evolución tipos de cambio:
Valoración de las principales bolsas mundiales
¿Es el momento del value?
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